國企改革三年行動已進入決戰(zhàn)決勝關鍵階段，按照國資委部署，今年7月份前要基本完成國企改革三年行動目標。近期，從中央到地方，更深層次的混改項目大量涌現(xiàn)。同時，國企資產(chǎn)證券化、上市等好戲接連上演。業(yè)內人士認為，國企央企全面加快混改、上市等多項改革，上市公司作為連接國企和資本的紐帶料成為改革的先鋒力量，一系列資本運作將持續(xù)為市場注入新活力。

　　混改加快破局

　　作為國企改革突破口，更廣、更深層次的混改正加快破局。北京產(chǎn)權交易所提供的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，中央和地方國有企業(yè)通過北京產(chǎn)權交易所實施混改，募集社會資本87.52億元，同比增長58.06%。

　　央企層面，分類分層推進混改正走深走實。中糧集團相關負責人表示，集團統(tǒng)籌謀劃產(chǎn)業(yè)組合和上市公司持股比例。對品牌食品等業(yè)務適度降低持股比例，在保持第一大股東地位的同時，引入社會資本和多元股東共同發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)競爭力；對于符合集團戰(zhàn)略規(guī)劃、與現(xiàn)有業(yè)務能夠有效協(xié)同的新興業(yè)務，探索參股投資并視業(yè)務發(fā)展增減持，實現(xiàn)國有資本保值增值。在混改引戰(zhàn)時，綜合考量戰(zhàn)略協(xié)同、優(yōu)勢互補、財務實力、品牌影響力等因素，注重引入高匹配度、高認同感、高協(xié)同性的優(yōu)質戰(zhàn)略投資人。

　　“公司堅持按照‘三因三宜三不’原則積極穩(wěn)妥推進各業(yè)務板塊混改，發(fā)布了《子公司管理程序》，按照戰(zhàn)略型、財務型、操作型三類模式對子公司實施差異化管控?！敝袊瘜W旗下中國天辰工程有限公司相關負責人介紹。

　　中車株洲電力機車研究所有限公司相關負責人表示，2018年以來，公司通過混改累計引入非國有資本76.2億元。公司培育型產(chǎn)業(yè)將著力引入戰(zhàn)略投資者，促進業(yè)務孵化破局，并建立培育期風險分攤機制和市場化經(jīng)營機制。

　　地方國企混改亦駛入快車道。近期，黑龍江省國資委出臺《黑龍江省國有企業(yè)混合所有制改革實施方案》，計劃用3年左右時間，按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，全面深化加快推進全省國企混合所有制改革。此外，河北省、遼寧省、江蘇省、廣東省、重慶市等地也表示，今年將繼續(xù)深化混合所有制改革。

　　上市好戲連連

　　國企改革提速提質，借力多層次資本市場是重要一招。國資委數(shù)據(jù)顯示，2020年以來，中央企業(yè)向控股上市公司注入優(yōu)質資產(chǎn)24宗，涉及資產(chǎn)金額2653億元。國資系統(tǒng)共有38戶企業(yè)在主板上市，51戶企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所上市，實現(xiàn)直接融資2574億元。

　　“集團將上市公司高質量發(fā)展納入集團‘十四五’規(guī)劃統(tǒng)籌部署，瞄準打造千億級上市公司作為各板塊發(fā)展龍頭的目標，制定了上市公司高質量發(fā)展實施意見?！敝袊娮涌萍技瘓F黨組副書記、董事李守武表示，2020年以來，集團對5家上市公司實施了資產(chǎn)重組，累計推動評估值逾150億元的優(yōu)質資產(chǎn)注入上市公司，有效解決了部分上市公司小散弱的問題。同時，推動國博電子、爍科精微、電科思儀、萊斯信息等集成電路、儀器儀表、民用智慧信息系統(tǒng)領域具有發(fā)展?jié)摿?、專業(yè)優(yōu)勢突出的優(yōu)質資源沖擊首發(fā)上市；推動螢石網(wǎng)絡、?？禉C器人先后從?？低暦植饘涌苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市。

　　軍工企業(yè)資產(chǎn)證券化正進一步加快。中國航空工業(yè)集團相關負責人表示，中航光電通過上市和持續(xù)資本運作，從小型三線企業(yè)發(fā)展成為如今的行業(yè)龍頭，市值由上市時不到50億元增長至最高超過1000億元。

　　同時，地方國資證券化浪潮洶涌。“三年行動期間，市屬企業(yè)通過IPO、重組、收購等方式新增上市公司5家，上市公司增至69家，總市值超1.5萬億元。”北京市國資委相關負責人介紹，北京市充分利用境內外上市平臺，合理制訂企業(yè)上市方案。特別是北交所開市后，著重發(fā)揮北京市的地理優(yōu)勢和溝通便利，搶抓機遇，第一時間梳理符合條件的企業(yè)名單，篩選出一批符合北交所上市條件的企業(yè)。

　　近日，深圳市國資委相關負責人表示，深圳市大力推動資源資產(chǎn)化、資產(chǎn)資本化、資本證券化，資產(chǎn)證券化率升至59.4%。廣州市國資委表示，將繼續(xù)強化資本運作，今年力爭新增上市公司2到4家。

　　國有資產(chǎn)證券化將迎新高潮

　　近日，國資委黨委委員、副主任翁杰明表示，下一步要繼續(xù)加大優(yōu)質資產(chǎn)注入上市公司力度，必要的也可單獨上市。穩(wěn)妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市。繼續(xù)支持和鼓勵國有股東持股比例高于50%的國有控股上市公司，引入持股5%及以上的戰(zhàn)略投資者作為積極股東。

　　“下半年國有資產(chǎn)證券化將迎來一個小高潮。”中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國認為，國資委一直在積極推動優(yōu)質國有企業(yè)上市，國企改革三年行動方案中也有這方面的具體要求。通過前期的改革發(fā)展，目前國有企業(yè)資產(chǎn)質量進一步提升，效益水平也有較明顯提高，培育儲備了一大批符合上市條件的優(yōu)質企業(yè)。未來，這些企業(yè)將陸續(xù)登陸資本市場，為中國資本市場的發(fā)展注入新力量。

　　“資本市場對于做強、做優(yōu)、做大國有資本和國有企業(yè)具有極為重要的價值和意義。”北京師范大學政府管理研究院副院長宋向清說，通過專業(yè)化整合或系統(tǒng)性分解推進國企改制上市，不僅可以優(yōu)化資本市場，強化央企龍頭帶動作用，催生科技創(chuàng)新企業(yè)集群，強化國家“雙循環(huán)”戰(zhàn)略，還可以引領各類市場主體集聚優(yōu)質資源，提高企業(yè)核心競爭力，把我國科技強國、產(chǎn)業(yè)強國、綠色強國推向一個更高境界。

　　在混改方面，劉興國認為，未來更多混改個案有望推出，混改也將推動企業(yè)內部體制機制改革進一步深化，未來包括三項制度在內的改革將加快推進，混改企業(yè)的市場化特征將更加突出，市場化經(jīng)營機制將日益完善。此外，針對混改企業(yè)的監(jiān)管模式將逐步成型，分類監(jiān)管的要求將在混改企業(yè)得到充分體現(xiàn)。

　　中國企業(yè)研究院首席研究員李錦預計，今年新能源特別是儲能設施建設等領域的混改有望進一步提速，更多優(yōu)質國有資本將向上市公司集中。同時，支持引導行業(yè)領軍企業(yè)和掌握關鍵核心技術的“專精特新”企業(yè)深化改革、強化創(chuàng)新、上市融資是大勢所趨。（劉麗靚）